短期根基面对铝价形成提振
，氧化铝价值攀升推动成本线上移
，预计铝价一连偏强态势。但中持久来看
，氧化铝新增产能依然较高
，供给压力将逐步显露。

近期
，铝价一枝独秀
，继上周五大幅上涨之后
，本周持续发力
，再次运行至前期高点左近
，截至5月13日收盘
，沪铝(14340, 135.00, 0.95%)1906合约报收于14225元/吨
，陆续两个买卖涨幅达1.6%。当前社会库存持续降落
，氧化铝价值抬升推动成本线上移
，预计短期铝价振荡偏强运行
，中持久则持续面对供给压力。

宏观面暂无利好

此前颁布的4月造作业PMI官方为50.1、财新为50.2
，均较3月回落
，4月末社会融资规模增量为1.36万亿元
，比上年同期少4080亿元
，4月新增人民币贷款1.02万亿元
，同比少增1615亿元。4月出口同比增速为-2.7%
，低于预期的3.0%
，较前值14.2%回落。

产量降落幅度扩大

数据显示
，前4个月国内电解铝总产量为1152.3万吨
，同比削减1.42%
，2019年前4月持续受2018年6月至2019年2月电解铝企业吃亏减产影响
，从而令运行产能规模持续维持相对低位。4月以来
，固然有部门产能逐步复产
，但对4月整体产量贡献有限
，4月末国内电解铝运行产能规模为3623万吨
，行业均匀开工率为88.8%
，环比3月末增长0.3个百分点。但进入5月以来
，复产对产量贡献逐步增长。预计5月电解铝产量为302.5万吨
，同比削减1.56%
，产量增速降低幅度收窄
，在消费持稳态势下
，预计5月末国内电解铝库存水平降至130万吨左近。

短期根基面对铝价形成提振
，山西环保导致氧化铝产量受到影响
，氧化铝价值攀升推动成本线上移
，当前电解铝整体利润得到建复
，导致复产加快
，但短期产量贡献有限
，消费旺季下库存加快降落
，预计短期铝价一连偏强态势。但中持久来看
，年内氧化铝新增产能依然处于高位
，叠加网电价值下调
，新投产及复产产能增长
，供给压力将逐步显露
，铝价上涨面对压力。