上周，沪锌合约1910持续着落，跌破1.9万关口支持，创下1.833万元/吨的年内低位。而沪铝1910合约则不变运行，依然在1.36万~1.4万元/吨这一区间震荡。瞻望后市，对于沪铝而言，固然此刻处于消费淡季，但是氧化铝价值可能触底，成本端将对期铝形成支持，预计期铝将持续进行区间震荡。而对于沪锌而言，精辟锌冶炼厂的利润依然可观，锌锭的供给将持续增长，对于锌而言，此刻也是消费淡季，需要端阐发也通常，但是近期伦锌出现了大跌，沪锌也将受到影响，总的来看，沪锌依然有着落的可能。在根基面的影响下，铝锌价差预计将持续缩窄。

沪铝：氧化铝企业起头减产

成本支持有望显露

截至8月9日，山西省氧化铝均价为2448元/吨，处于年内低位。但是，氧化铝的价值可能已经靠近底部。凭据阿拉丁的信息，《孝义市二青会环境治理保险通知》要求，二青会期间，本地氧化铝企业限产50%，据相识，无数企业反馈孝义市当局已经与氧化铝厂进行对接，对停产的焙烧炉台数进行确认，这次限产停产属于政治工作，必须严格执行。由于山西省氧化铝企业成本处在行业较高水平，在当前氧化铝价值水平下，处于吃亏状态，在市场成分下，部吩祗业已经采取减产措施。因而，氧化铝价值着落空间或不大，这将在成本端对电解铝形成支持。

另表，近期电解铝库存降幅有所扩大，批注处于消费淡季的电解铝消费并不算差。截至8月9日，上海期货买卖所铝库存为39.15万吨，较上周降落1.22万吨。其中期货库存为13.93万吨，较上周降落4100吨。

综合来看，氧化铝价值或见底，期货库存降幅有所扩大，都将对沪铝价值形成支持，固然大涨的概率不大，但是也很难出现大跌。

锌：供给端依然存在压力

伦锌短期还有着落可能

相对于沪铝来说，沪锌的情况显得就没有那么乐观了。从国内锌的根基面来看，8月份依然是锌市下游的淡季，需要端阐发通常。从供给端来看，目前，锌精矿加工费依然高企，精辟锌冶炼厂利润依然可观，出产意愿依然强烈。截至8月2日，北方锌精矿加工费为6850元/吨，较上周无变动，去年同期加工费为3700元/吨；南方锌精矿加工费为6400元/吨，较上周无变动，去年同期加工费为3900元/吨；进口锌精矿加工费为275美元/吨，较上周无变动,去年同期加工费为55元/吨。精辟锌冶炼厂利润为3335.4元/吨，较上周增长25.60元/吨。去年同期水平为789.4元/吨。在需要通常，供给增长的根基面影响下，沪锌将持续接受压力。

给沪锌造成压力的，不止其自身的根基面，并且还有近期伦锌的连跌。从8月5日到8月9日这一周，伦锌回吐前一周涨幅，周跌110.5美元/吨，降落4.70%，周中更是创下了2233美元/吨的年内最廉价。造成伦锌大跌的，很可能是市场感情，终于此刻全球宏观氛围依然偏空，并且目前表盘现货基差已经握别高升水状态，对于伦锌的支持减弱。在市场感情偏空的情况下，伦锌有可能进一步着落，进而影响沪锌。

综上所述，出产成本将对沪铝形成支持，铝价的下行可能不大，而沪锌则受供给端压力和表盘的影响，还有进一步着落的可能。截至8月10日，沪铝1910和沪锌1910价差为-4465元/吨，在根基面的影响下，二者价差缩窄至-4000元/吨以内。