遵循专家的定见建议，凭据“新常态”下各项景气指标的增速改观情况，中国有色金属工业协会对中色铜产业月度景气指数模型的阈值及区间进行了部门订正。从本期起，本景气指数汇报选取建改后的数据。

2018年1月，中色铜产业月度景气指数为29.8，较上月降落2.38个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为101.43，较上月上升0.19个点；一致合成指数为62.46，较上月降落4.83个点。中色铜产业月度景气指数监测了局显示，铜产业景气指数有所回落，目前位于“正常”区间运行。

景气指数在“正常”区间内有所回落

中色铜产业月度景气指数显示，1月铜产业月度景气指数有所回落，较上月回落2.38个点，目远景气指数位于“正常”区间运行。

2018年1月，在组成中色铜产业月度景气指数的9个指标中:除电力电缆位于“偏冷”区间表，LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、房屋销售面积、出产指数、主交易务收入、利润总额均位于“正常”区间运行。

先行合成指数有所回升

2018年1月，中色铜产业先行合成指数为101.43，较上月上升0.19个点。在组成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，三涨三降。其中同比增长的3个指标中，LME铜结算价同比增长21.47%、M2同比增长8.25%、铜产业投资总额同比增长30.19%。同比降落的3个指标中，进口量指数同比降落1.36%、商品房销售面积同比降落3.33%、电力电缆同比降落14.3%。

产业出产经营安稳，行业压力尚未显露

2018年1月内表盘铜金属价值没有一连2017年12月中下旬的陆续上升趋向，出现高位震荡格局，内盘价值阐发弱于表盘。 1月LME当月期铜和三月期铜均价别离为7080美元/吨和7122美元/吨，同比别离上涨23.41%和23.69%，环比别离上涨4.10%和4.15%。 SHFE当月期和三月期铜均价别离为53771元/吨和54475元/吨，同比别离上涨16.11%和16.96%，环比别离上涨0.78%和3.05%。

在价值同比上涨的情况下，铜矿山出产经营情况持续向好，企业盈利能力处于较好水平。冶炼方面，2018年智利、秘鲁两国多家铜矿山面对薪资交涉，市场对全球铜供给担表感情有所升温。国内方面，多地域将来将有20万吨~40万吨铜冶炼产能开释，而新建及扩能铜矿山有限，因而将来铜精矿供给严重的局面难有改观。在此布景下，进口铜精矿加工费将再度走低，会较2017年有所下滑。预计铜冶炼经营盈利能力将有所降落。加工环节，除空调、汽车行业消费阐发好于2017年同期，带头有关铜加工企业出产经营优良表，电力电缆行业消费可能不及预期。

再生铜方面，2017年受铜金属价值急剧拉涨，精辟铜和再生铜价差拉大，市场废铜采购需要增大。但随着中国环保要求的提升，中国对废铜进口监管造度不休加强，预计中国废铜进口量持续降落，2018年这一趋向仍将一连。再生铜原料供给的持续削减，会推动再生铜金属价值上涨，精辟铜、再生铜价差有所缩幼，再生铜出产企业盈利空间受到挤压。

综合来看，当前铜产业分环节运行情况阐发分歧，但整体出产经营安稳，在原料供给压力及冶炼产能集中开释尚未显露的情况下，初步判断2018年前几个月中色铜产业景气指数仍将在“正常”区间运行。

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