由于动力电池的需要急剧增长，锂盐出现了供不应求的局面，锂盐价值在去年创下了多年以来的新高。随着新增本钱的进入，锂矿和锂盐的产能急剧增长，使得供需关系被逆转。锂价随后出现暴跌，至今仍萎靡不振。

锂价一路向南

作为锂行业的持久投资者，只管锂企股价大幅颠簸，但仍有坚定持有的路理。在《房地产的黄金时期已从前，新能源汽车的豆蔻年华才起头》一文中，论述了整车厂、电池厂、上游锂供给商之间的关系。幼我的概想是，这三个关键环节的企业，既必要缜密合作，也会致力增长自身的议价能力。

首先，整车设计必要电池企业的染指，高端的电池企业也必要定造化的锂盐产品，因而也有与大型锂盐厂进行研发合作的空间。整车品牌的竞争也是分歧供给链的竞争。另一方面，统一供给链中的车厂、电池厂、锂盐厂必要瓜分统一个蛋糕，各自注定但愿自己可能获得更多的利益，同时要预防被合作同伴掣肘。

分歧级此外电池厂商

因而，整车厂会与多个供给商成立合作关系，为分歧车型匹配分歧品牌和型号的电池以分散供给风险。电池厂也会在分散采购锂盐产品的基础上，与大型锂盐厂签定承购和谈。但有趣的是，为什么整车厂还要直接与锂盐厂签定采购和谈？

原因是，整车厂着眼的期限比力长远，目侵行业的投资固然导致短期过剩，但电动汽车遍及的趋向一旦加快，过几年很可能还会出现供不应求的局面，占有不变的、具备一致性的锂盐保险极度沉要。几年之后，电池厂的产能或许率还是过剩的，占有锂盐保险的整车厂相对于电池厂而言可能增长肯定的议价能力。

将来锂需要的远景极度辽阔

固然三个关键环节的企业不休博弈，但高级玩家的圈子门槛会逐步提高，最后剩下一些相爱相杀的大型企业，最终形成产业链较为不变的竞争格局。

对于锂盐的巨头而言，拥有优势的玩家并不愁销售，但供需关系所决定的边际价值决定了它们的利润情况，即分歧时期下的估值水平。在锂行业使劲熬，是为了真正的戴维斯双击到来的那一刻。锂盐巨头进可攻退可守，属于长周期、高确定性的投资机遇。虽身处阴郁，但平明迟早会来。

新能源汽车的趋向已不成逆转

最后，关注一下行业的短期情况。由于盐湖提锂的新项目投产情况不达预期，本周有盐湖供给商上调了工业级碳酸锂的报价，电池级碳酸锂的价值目前维吃旖稳。

由于今年以来锂矿价值有所降落，只有碳酸锂的价值维吃旖稳，对于必要表购精矿的锂盐加工企业，其利润率持续降落的压力会得到缓解Ｋ伎嫉叫履茉雌档耐瞬拐策目前处于过渡期，企业库存水平处于低位，因而二季度锂盐加工企业的经营风险有所降落。

锂精矿的价值今年将显著着落

不外，行业的变数可能会在三季度起头出现。一方面，西澳锂精矿的放量会使锂盐加工企业的成本降落，同时为锂盐价值带来下调的空间。

另一方面，松下、LG化学、SK创新、三星SDI的中国电池厂将于今年的下半年起头，陆续落成或起头投产。其中，LG化学的32Gwh漯河工厂预计在10月份起头投产，三星SDI天津工厂刷新项目预计在年内建成，SK创新的7.5Gwh商丘工厂预计鄙人半年落成。这四家企业的在华投资额达到545.5亿元人民币，后续有望逐步拉动高质量锂盐的需要。

整车厂的转型压力分析

由于供给端和需要端城市出现较大的变动，导致三季度的情况较难做预判，仍需对各锂企的经营情况维持亲昵跟踪Ｄ芄蛔⒍ǖ氖，若将这些短期颠簸放在长周期的领域内去看，不外是湖中荡漾而已。